После десятилетнего бума, американский рынок недвижимости внезапно изменил тактику. В 2006 возрастающие цены на недвижимость больше не могли удерживаться на месте и рынок недвижимости рухнул. Это вызвало главный ипотечный кризис. Рынок начал сталкиваться с не выполнением обязательств по платежам или люди были вынуждены терять права на выкуп на собственности. Поскольку цены на имущество начали проваливаться в 2006-2007, ситуация ухудшалась. Согласно Realtytrac.com общее количество обьектов, вовлеченных в конфликт с потерей права выкупа в 2007, составило около 1.3 миллиона. Банки и кредиторы стали намного более осторожными и уменьшили предоставление кредитов, приводя к серьезному понижению инвестиционной деятельности, и растущее число корпораций стало неспособным обеспечить достаточное покрытие. Экономика начала страдать как и ее управители,  потребители и бизнес расходы.
Согласно Standard and Poor's/Case-Schiller national index, цены на недвижимость упали на 14.1 % за эти двенадцать месяцев, к первой четверти 2008, что является более большим уровнем чем другой, замеченный во время Великой Депрессии. Если различие между дефляцией 1930-ых и инфляцией текущего периода принято во внимание, тогда падающий уровень распространится до 18%-ого различия в реальном исчислении за прошлые двенадцать месяцев, и некоторые комментаторы считают, что цены будут падать и далее. Манхэттен - один из немногих исключений в текущем состоянии рынка. Бросая вызов национальным тенденциям, область видела невероятное 41%-ое повышение имущественных цен за прошлые двенадцать месяцев, из-за низкой поставки и постоянного требования людей, которые менее затронуты накаляющиемся финансовым положением. Наиболее пораженными областями, где упали цены, были штаты Калифорния, Невада, части Среднего Запада и Флориды.